两种交易透支现象，前者是购券人的行为，属于微观的范围，无论是证券商处理失控或自觉“放马”，其透支资金的缺口，都由证券商来垫补，事后能否如数追回，其风险和责任理所当然由证券商承担。实践中确存在有收不回的呆账，有的透支购券人因此而作案被身系囹圄也有之，结果由有……
透支交易带来的后果
两种交易透支现象，前者是购券人的行为，属于微观的范围，无论是证券商处理失控或自觉“放马”，其透支资金的缺口，都由证券商来垫补，事后能否如数追回，其风险和责任理所当然由证券商承担。实践中确存在有收不回的呆账，有的透支购券人因此而作案被身系囹圄也有之，结果由有关证券商负担损失。从证交所和登记结算公司来说，他们只认定证券商，而与购券人无直接结算关系，在这里责任和风险都明确地落在证券商身上，那些为了拉大户而开透支之门，只能是自食其苦果了。
后者的透支是证券商的行为，它的性质较前者严重了。作为证券业成员的企业法人，不严格自律加强控制管理，购券超额往往是出于自营的需要，这实际是对市场的不负责任，如果有若干家证券商发生这类透支，将会引起什么后果?这是宏观方面的问题。这里反映了：
1.证券商购券成交，可以不受自身支付能力的制约，另方面，证交所登记结算公司也不加监控，助长了证券商的无羁束冲动性，在市场存在投机性炒作的情况下，更易引发不正常的市场动荡。
2.按现行交割期，次日交易开始前，做到上日成交额钱券两清，但却存在一面对应收款的证券商要资金到位，而另一些在沪、深以外地区的证券商应付款要待下午3时前才到达，形成登记结算公司每日在上午先垫付资金，到下午才收回资金，成了经常的日间透支。如有的证券商未按时汇出，就将成为过夜透支。
3.登记结算公司为证券商透支垫付资金，实际是移用其他证券商交存的资金(包括清算交割准备金)。
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