从以上这些数据中大致可以判断，房地产的泡沫应该是目前资产泡沫中体量最大的泡沫，且房企的杠杆率本身就很高，居民房贷加杠杆上升的速度很快，房地产泡沫一旦破灭，对银行等金融机构的冲击会非常大，同时也会影响到钢铁、水泥、有色、化工等相关产业。因此，政府要管治的重点……
资产泡沫究竟是指什么资产呢?除了房地产之外，债券、股票等大类资产也都存在泡沫。至于其他的小类资产，可能泡沫更大，但由于影响面有限，所以就不在重点监管之内，如古玩、艺术品等。从资产的体量看，房地产显然最大，如全国城镇住宅的总市值，估计在120万亿以上，超过A股总市值的两倍。至于债券的泡沫，我的理解，主要是指非金融企业发行的信用债，目前余额大约15万亿左右，位居全球第二，也不算小了。从2014年国内市场打破刚兑至今，信用债总共违约金额在376亿元。其中今年大半年的时间，违约金额几乎已是前两年的2倍之多。
从以上这些数据中大致可以判断，房地产的泡沫应该是目前资产泡沫中体量最大的泡沫，且房企的杠杆率本身就很高，居民房贷加杠杆上升的速度很快，房地产泡沫一旦破灭，对银行等金融机构的冲击会非常大，同时也会影响到钢铁、水泥、有色、化工等相关产业。因此，政府要管治的重点应该是房地产。从最近几个房价涨幅较大的城市重新限购或提高二套房首付比例等举措看，似乎也印证了我的这一判断。
如果按权威人士的说法，“货币不要再扩张了，因为边际效应递减;股市、汇市、楼市要回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段”，对此，我的理解是：今后货币政策回归中性，M2增速不是非要达到13%不可，股市和楼市都不再去刺激，不要为了保增长而放弃调结构。
因此，我对于今后资产市场的结局的判断，基本上和过去的判断一样：房地产泡沫迟早要破，因为这是一个相对自由的市场，只要是市场，价格就难以人为控制;本币贬值将是渐进的，因为汇市还不能真正称之为市场，足够多的外汇储备及资本项下的管制，使得政府具有强大的调控能力;股市泡沫的危害相对较小，投资者本身就有风险承受力，目前主要是杠杆率降下来了，投机性资金减少了，在对房地产市场去杠杆的过程中，楼市的部分资金会流向股市，存在偏弱的跷跷板现象。因此，我仍坚持过去长期以来的判断，中国股市的高估值现象长期存在。
如果今后弱化稳增长的目标，则对于调结构是好事，这样一来，下半年经济下行的速度会加快，但在既无通胀，又无失业压力的情况下，经济下行不正是配合推进“三去一降一补”的合适条件吗?
在全球货币膨胀的时代，自由市场经济模式在中国恐怕更难行得通，要应对过去为稳增长而堆积起来的各类资产泡沫及超发的货币，估计会推行“有管治的市场经济”模式。即要对过去西方国家要求新兴市场推进的放松管制做反思，为了防范爆发危机，唯有加强对资本市场的管制。
相关推荐
-
故意伤害罪可以判管制吗
一、故意伤害罪可以判管制吗丨依据我国相关法律的规定，故意伤害罪是可以判处管制的，故意伤害他人身体的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。二、相关法律规定丨《中华人民共和国刑法》第二百三十四条【故意伤害罪】故意伤害他人身体的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。……
-
公司存货保管制度该怎么写
公司存货保管制度该怎么写丨第一章总则1.为加强公司存货的保管，保证存货的安全、完整，根据国家有关规定，结合公司经营需要，特制定本制度。2.本公司下属各分公司、分厂在存货保管方面，均须遵守本制度。第二章存货保管的原则存货保管的原则是反映存货储存的基本要求，是……
-
哪些犯罪可以做轻微伤鉴定呢
哪些犯罪可以做轻微伤鉴定呢丨对被害人造成身体伤害的可以做鉴定。如故意伤害罪、寻衅滋事犯罪、聚众斗殴罪等。案件中虐待造成被害人轻微伤的属于刑法第二百六十条第一款规定的虐待“情节恶劣”，应当依法以虐待罪定罪处罚。轻微伤怎么处罚丨(一)治安处罚1、轻微伤不构成刑……
-
驾驶员驾驶无证车辆怎么处罚
一、驾驶员驾驶无证车辆怎么处罚丨1、对机动车驾驶员一次记12分的处罚。机动车驾驶证和机动车牌证是允许驾驶机动车和机动车上道路行驶的法定证件，如果没有将无法上路行驶。按照《中华人民共和国道路交通管理条例》的规定，严禁任何人无机动车驾驶证或者持假机动车驾驶证驾……
-
轻伤会判管制或拘役吗
一、轻伤会判管制或拘役吗丨致人轻伤可能会判管制或拘役。根据《刑法》第二百三十四条规定，故意伤害他人身体的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。犯前款罪，致人重伤的，处三年以上十年以下有期徒刑;致人死亡或者以特别残忍手段致人重伤造成严重残疾的，处十年以上有期徒……
-
管制期间再犯罪如何量刑
一、管制期间再犯罪如何量刑丨1、管制期间再犯罪会这样量刑：（1）新罪被判死刑或者无期徒刑，直接执行死刑或者无期徒刑;（2）新罪被判有期徒刑或者拘役，关押执行有期徒刑或者拘役，刑满释放后再执行原罪未执行完毕的管制;（3）新罪也被判管制，与原罪未执行完毕的管制……
-
管制执行的注意事项有哪些
一、管制的适用条件是什么管制的适用对象要满足以下条件：1、罪行性质轻、危害小。我国刑法分则规定可以适用管制的犯罪主要集中在妨害社会管理秩序罪和妨害婚姻家庭罪中，这些犯罪的共同特点是罪行性质不十分严重，社会危害性较小。2、人身危险性较小。管制并不剥夺犯罪人的……
-
手房网签过程中需要注意哪些问题
基本信息注意事项：1.公示公示满24小时才能买卖公示的信息包括：房屋所有权证号、产权证上注记的抵押信息、房屋所在楼层/户形/建筑面积/总楼层等基本内容。2.签约后及时核对合同(打印出来,一式四份,买卖双方个一份,公司一份,一份送建委备案)3.资金监管制(房……
-
经济体制改革的重点有哪些
关键词1:民生保障推进公租房、廉租房并轨整体推进城乡居民大病保险,整合城乡基本医疗保险管理职能,健全全民医保体系。健全保障性住房分配制度,有序推进公租房、廉租房并轨。建立健全最低生活保障、就业困难群体就业援助、重特大疾病救助等制度,健全并落实社会救助和保障……
